上海金融界前瞻"十三五"资本市场改革路径与机遇-上海产业园区

上海金融界前瞻"十三五"资本市场改革路径与机遇

金融业深化改革

所属地区：上海发布日期：2025年08月22日

在"十三五"规划开局之际，上海陆家嘴金融城的多家机构专家聚焦资本市场服务实体经济的新路径。本文梳理了九位首席经济学家对直接融资体系完善、注册制改革推进、多层次市场建设等核心议题的研判，为招商引资提供前瞻性参考。
一、资本市场五年发展蓝图
多位专家认为，"十三五"期间资本市场将呈现三大特征：直接融资占比显著提升，形成主板、创业板、新三板协同发展的多层次体系；上市公司质量明显改善，价值投资成为主流；市场国际化程度提高，跨境资源配置能力增强。有分析指出，随着经济总量突破90万亿元，A股市值有望实现倍增。
二、注册制实施的三大基础条件
关于注册制改革路径，专家共识包括：法律体系需完成证券法修订，建立集体诉讼制度；监管模式应从事前审批转向事中事后监管；优化投资者结构，提升专业机构占比。特别强调需构建发行人、中介机构、投资者权责对等的市场生态，避免改革冒进引发市场波动。
三、服务实体经济的创新机制
在促进产融结合方面，建议通过四方面发力：发展并购重组市场化解过剩产能；设立新兴产业板支持技术创新；完善区域性股权市场服务中小企业；通过税收优惠激励长期资本入市。有观点指出，资本市场需从银行为主的间接融资转向股债联动的直接融资体系。
四、全球视野下的投资机遇
专家建议关注三大领域投资机会：消费升级带动的医疗、教育等服务业；供给侧改革催生的高端制造、环保产业；具有全球协同效应的技术创新企业。分析显示，中国证券化率较国际平均水平仍有20个百分点提升空间，特别是消费、科技领域存在结构性机遇。
五、风险防范与市场平衡
针对市场健康发展，提出"四个平衡"原则：融资端与投资端利益平衡，上市与退市动态平衡，一二级市场协调发展，引资速度与融资规模匹配。强调法治化建设是基础，需健全投资者保护机制，构建混业监管框架应对金融创新挑战。

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