沪上金融引擎启动创新企业境内上市快车道-上海产业园区

沪上金融引擎启动创新企业境内上市快车道

金融业上市

所属地区：上海发布日期：2025年08月29日

在深化资本市场改革、服务国家创新驱动发展战略的背景下，证券监督管理部门近期联合有关部门出台新政，旨在优化创新企业境内上市路径，加速科技成果转化和产业升级。该政策为地方政府招商引资引入高质量创新主体提供了强有力的资本市场支撑，上交所作为核心金融基础设施平台，正全力以赴推动相关配套机制建设落地。
一、国家战略引领制度创新突破
2024年，国务院办公厅转发《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，标志着我国资本市场对创新企业的支持进入新阶段。该政策体系突破性地构建了红筹企业回归路径、创新型企业特殊上市标准和存托凭证制度框架，有效解决了过往制度障碍。早在2020年，相关部门已启动红筹回归制度研究；历经四年探索，本次意见的发布填补了境内外资本市场互联互通的关键制度空白，使更多符合国家战略方向的"独角兽"企业和核心技术企业获得境内资本赋能。
二、上交所以务实举措铺就企业上市通路
作为新政落地执行的重要平台，上交所自2022年起即前瞻布局创新企业服务机制：
（一）构建差异化服务矩阵。针对人工智能、生物制药、高端装备等前沿领域设立专属服务团队，配套"申报即沟通"预审核机制，助力企业高效对接上市标准。
（二）完善红筹上市制度供给。基于对国际存托凭证制度的深度研究，协同多家专业机构完成跨境结算、信息披露及公司治理等十余项规则设计草案，确保国际规则与本地实践有机融合。
（三）强化长三角区域联动。2023年在浦东张江、苏州工业园区等创新高地设立实体化服务基地，通过"上市服务直通车"为200余家企业提供上市路径规划，其中32家硬科技企业已进入辅导备案。
三、市场基础建设实现跨越式发展
近年来沪市结构转型成效显著，战略新兴产业公司市值占比较2019年提升28个百分点，形成示范引领效应：
（一）交易机制持续优化。科创板引入做市商制度后关键技术领域股票流动性提升逾四成，为创新企业估值发现奠定市场基础。
（二）投资者结构深度改善。专业机构投资者持股占比突破历史高位，长期资金对集成电路、新能源等关键领域的配置比例持续扩大。
（三）监管工具箱迭代升级。2022年上线企业创新属性评估系统，实现对核心专利、研发投入等关键指标的动态监测，为市场甄别真正创新企业提供技术支撑。
四、新起点开启创新资本新生态
当前沪市主板与科创板双轮驱动的创新企业服务格局已然形成，未来将从三方面深化服务能级：一是打通"产学研资"转化闭环，依托大湾区、成渝等区域创新联合体建立成果转化专项通道；二是建设跨境创新资本枢纽，探索中概股与红筹企业分类回归机制；三是完善市场化风险定价体系，通过衍生品工具创新降低科技创新投资风险溢价。随着后续业务规则的加速落地，将推动更多支撑国家核心竞争力的"大国重器"企业融入本土资本市场，为经济高质量发展注入新动能。

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