科创板再融资新规激活上海战投招商引资机制-上海产业园区

科创板再融资新规激活上海战投招商引资机制

科技创新企业融资

所属地区：上海发布日期：2025年08月27日

为优化科创板上市公司融资环境，《科创板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》征求意见稿聚焦支持引入战略投资者，强化招商引资战略。该办法通过简化非公开发行流程，提升资本注入效率，助力科创企业锁定长期合作伙伴。预计新规将加速科技创新生态构建，推动上海科创高地发展。
一、科创板作为资本市场改革试验田，聚焦服务科技型企业，注册制试点已积累经验。再融资办法设计旨在补强企业生命周期资金短板，核心是吸引战略投资者入股，如产业资本或专业机构。这与传统板块相比，更注重市场化调节机制，确保资源精准投放创新项目。引入战略投资者机制源于国际成熟实践，结合国内实情优化，可提升企业抗风险能力和治理水平。
二、办法设定基本发行条件规范，采用负面清单形式强化投资者保护。非公开发行优先面向合格投资者，设置弹性规则避免过度干预：发行对象上限35人，发行底价定为基准日前20日均价80%。相较A股主板，科创板安排更灵活，降低企业融资门槛。战略投资者引入部分享锁定期18个月优惠，选择多元定价基准日，如董事会或股东大会公告日，简化决策流程增强操作性。此举直接支撑招商引资目标，引导外部资本流入实体经济。
三、支持引入战略投资者机制，是办法亮点之一，旨在提升非公开发行便捷性。企业董事会可自主决议确定发行对象，全为战略投资者时享受政策红利。例如，锁定机制拉长至18个月，区别于普通投资者的6个月，激励长期持股稳定股价。这不仅缓解企业融资周期压力，还加强产业链协同，如科技龙头结合上下游战投深化研发合作。实际应用中，该机制预期降低信息不对称风险，保障社会公共利益。
四、注册程序高效化设置，压缩监管部门时限加速项目落地。上海证券交易所审核期定为2个月，监管方注册仅15工作日，同时授权上交所研究小额融资规则。时间效率提升呼应科创企业融资快速需求，避免冗长审批妨碍创新进度。总体看，该办法意见征集期为2019年，待修订后将落地实施，强化科创板赋能上海园区招商吸引力，预期促动资本流动与产业升级双赢。

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