【上海招商】科创板做市商机制加速布局助力科技创新发展-上海产业园区

【上海招商】科创板做市商机制加速布局助力科技创新发展

科技创新

所属地区：上海发布日期：2025年07月25日

在科创板迎来一周岁的关键节点（2020年），上海市证券交易所正积极筹备做市商制度的推出，此举将进一步增强市场的招商引资能力，吸引更多科技创新企业上市融资，提升市场流动性与韧性。相关规划旨在优化科创板作为资本改革“试验田”的功能，推动高质量发展与实体经济竞争力提升。
一、科创板一年发展成效显著
2020年7月，科创板迎来成立一周年的里程碑。过去一年间，该板块已吸引众多高成长性科技企业成功上市，部分制度创新经验已推广至深圳创业板块，如注册制实施和市场准入规则优化，促进了资本市场的整体活力。这些进展为后续深化改革打下坚实基础，彰显了对科创企业融资的有效支撑。
二、提升市场吸引力和综合竞争力
为对标国际最佳实践，上海市证券交易所将强化招商引资策略，重点支持科技创新属性突出的企业登陆科创板。通过优化上市路径与孵化服务，引导企业利用平台做优做强，实现科技创新与实体经济的深度融合。这包括引入先进风险管理工具，增强市场对新经济企业的引力，确保资本高效流向创新领域。
三、完善证券交易制度体系
加快推出做市商机制是该板块的核心举措之一，旨在改善市场流动性并提升稳定性。结合探索大单交易安排和证券借贷合约等创新工具，交易所将持续丰富配套产品结构。优化融资融券机制被列为重点，以健全市场的自发平衡功能。这些措施有望降低交易成本与波动风险，为投资者提供更可靠的市场环境。
四、构建长期投资者框架
明确长期投资者的权利与义务是改革的关键方向。交易所计划通过规则指引，将新股定价权赋予坚守长期策略的机构投资者，以优化市场化约束机制。这将确保上市公司质量关口把控，并实现投资选择的自主化目标。吸引长期资本进入科创板市场，有助于形成合理的投资者结构，支撑可持续的高质量融资功能。
五、加强投资者权益保护力度
新证券法的实施要求被积极落实，交易所将与司法部门协同细化投资者保护机制，包括完善集体诉讼和支持诉讼制度。强调对违法违规行为的零容忍立场，重点保障中小投资者权益。落实先行赔付和责令购回等措施，为投资者提供有效救济途径，维护市场诚信与公正秩序。
六、做市商制度的具体部署与作用
适时推出做市商机制被视为提升科创板流动性核心手段。交易所正参考国际成熟模型，如美国纳斯达克实践，预计该制度将由具备资质的做市商提供双边报价，平抑价格波动并强化交易效率。同时，加强机构投资者培养计划被纳入框架，以吸引长期资本流入科创板市场，确保投融资生态的良性循环。
七、展望未来改革路径
科创板改革将聚焦制度试验与风险可控原则，持续推进产品创新与规则细化。做市商机制的引入预计为市场注入新动能，助力科创板成为中国资本改革的标杆平台。长远而言，相关措施将赋能科技创新生态，实现经济增长的高质量转型。

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