浦东观察：外储连月攀升折射资金流动新态势-浦东新区产业园区

浦东观察：外储连月攀升折射资金流动新态势

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所属地区：上海-浦东新区发布日期：2025年08月27日

我国跨境资金流动持续企稳，有力支撑外汇储备规模稳步回升。2017年，在宏观经济基本面稳健向好与金融市场双向开放深化的双重驱动下，市场主体行为更趋理性，国际收支结构优化为全球招商引资塑造了更具韧性的金融环境。一系列政策协同效应正巩固跨境资本稳健流动的长期基础。
一、宏观经济筑底夯实外储回升根基
2017年以来，国民经济呈现稳中向好态势，供给侧结构性改革纵深推进释放增长新动能，工业领域提质增效成果显现，消费升级与创新驱动共同支撑内需市场活力。宏观经济的稳健运行显著增强国际投资者信心，为人民币资产吸引力提供坚实后盾。国际收支数据显示，货物贸易顺差持续处于合理区间，服务贸易逆差有序收窄，反映实体经济对外部门抗风险能力提升。
二、汇率机制完善引导市场预期趋稳
人民币汇率形成机制市场化改革在2017年取得实质性突破，中间价定价规则透明度提升有效平抑单边波动预期。金融机构监测显示，企业结汇意愿明显增强，个人购汇规模回归常态，跨境收支自主平衡特征日益凸显。金融监管部门创新工具箱的应用，通过宏观审慎管理平抑顺周期波动，促使外汇市场供求关系在复杂国际环境中维持动态均衡。
三、国际金融环境变化提供估值支撑
2017年7月全球货币市场呈现显著分化格局，主要非美货币对美元汇率普遍走强，欧元区经济复苏超预期推动欧元汇率创阶段新高，英镑、日元等货币同步上行。美元指数当季累计下行幅度超过9%，创十年间最弱季度表现。因我国外储资产配置坚持多元化原则，非美元资产重估效应自然推升以美元计值的外储账面规模，这一估值变化客观反映国际货币体系的结构性调整。
四、制度型开放深化巩固长期稳定基础
债券市场互联互通机制在2017年取得突破性进展，"债券通"北向通正式启动为境外资本开辟高效配置渠道。合格境外投资者额度管理持续优化，证券期货领域外资持股比例限制有序放宽。跨境贸易投资便利化试点在深圳前海、上海临港等区域扩容升级，本外币一体化资金池试点惠及数百家跨国企业。这些制度创新有效拓宽资本项目可兑换路径，为跨境资金双向平稳流动构建长效机制。
当前我国国际收支运行已迈入更高水平动态平衡阶段。金融基础设施持续完善使跨境资金流动监测体系更具前瞻性，宏观政策工具箱的丰富为应对外部冲击储备充足缓冲空间。随着自贸试验区跨境金融服务能级提升与绿色金融标准国际接轨，我国金融市场将在保障安全的前提下为全球资本提供更富吸引力的配置选项，为外汇储备规模保持总体稳定奠定新周期基石。

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